首届“融资担保业创新发展”征文获奖作品

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浅论深化省级信用再担保体系建设

2022年04月01日17:10         莫延民        来源:金融时报-中国金融新闻网     发表评论

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  摘 要:省级再担保机构通过近几年的快速发展,形成了诸如再担保的“江苏模式”、“广东模式”、“北京模式”、“安徽模式”等特色经营模式,为缓解地方中小微企业融资难、融资贵问题发挥了重要作用。然而随着经济下行压力的加大、担保监管政策的从严,再担保机构的服务对象-担保机构已经发生了较大的变化,各省级再担保机构在支持担保机构进而支持中小微企业的发展中都遇到了不同程度的瓶颈。本文通过对再担保机构的服务对象进行重新定位,在对目前主要省级再担保模式进行比较分析的基础上提出了当前形势下完善再担保体系建设的新思路,以期有一定的借鉴意义。

  关键词:担保机构 省级再担保机构 再担保模式 建议

  一、融资性担保行业特性决定了再担保机构的服务对象是政策性担保机构

  (一)收益水平低不适宜民营资本以成立担保机构的形式进入担保行业

  中国银监会等七部委联合发布的《融资性担保公司管理暂行办法》对融资性担保公司相关经营指标进行了严格设定:融资性担保责任余额不得超过其净资产的10倍,以自有资金投资总额不高于净资产的20%,按照当年担保费收入的50%提取未到期责任准备金,按不低于当年年末担保责任余额1%的比例提取担保赔偿准备金。根据以上规定,对融资性担保机构的盈利模式进行初步测算分析。

  1、对纯融资性担保业务的盈利模式进行测算

  以笔者所在的连云港市担保行业为例,连云港市2013年共有取得融资性担保机构经营许可证的法人融资性担保机构43家。选取其中较有代表性的10家担保机构作为分析样本,其中国有担保机构4家,民营担保机构6家,平均净资产0.9亿元,平均担保规模2.6亿元,平均在保余额1.8亿元,平均净资产放大倍数2.9倍。如果按年担保费率2%进行测算,可得表1所示的结果。

  表1: 纯融资性担保业务相关指标的测算(金额单位:亿元)

净资产放大倍数

净资产

担保

规模

在保余额

担保赔偿准备金

融资性担保费收入

未到期责任

准备金

纯融资性担保净收入

净资产收益率

2.9

0.9

2.6

1.8

0.018

0.052

0.026

0.008

0.89%

5

0.9

4.5

3.1

0.031

0.09

0.045

0.014

1.56%

10

0.9

9.0

6.2

0.062

0.18

0.09

0.028

3.11%

  根据表1的测算,在不考虑风险代偿、经营成本和税收的情况下,开展纯融资性担保业务,净资产收益率仅为0.89%。当净资产放大倍数为5倍时,净资产收益率仅为1.56%,而净资产放大倍数达到5倍的融资性担保机构在当前已经非常少。当净资产放大倍数为10倍时,理论上的净资产收益率为3.11%。

  2、对使用自有资金进行投资的盈利模式加以测算分析

  假设某担保机构的净资产为0.9亿元,将其中的20%用于法律规定形式的投资(假设收益率有8%),其他部分用于存出银行保证金或者定期存款(假设收益3%),对融资性担保机构使用自有资金进行投资的盈利模式进行测算,结果见表2。

  表2: 使用自有资金的盈利模式的测算(金额单位:亿元)

法律规定形式

对外投资收益

保证金及定期

存款利息

总收益

自有资金产生

的净资产收益率

0.0144

0.0216

0.036

4%

 

  从表2可以看出,融资性担保机构使用自有资金的净资产回报率在4%以下。

  综上所述,在不考虑风险代偿、经营成本和税收、担保机构使用自有资金占净资产20%的情况下,理论上融资性担保机构的平均净资产收益率上限为7%,整体的盈利水平较低。

  (二)担保行业监管政策的从严阻断了民营担保机构的套利空间

  担保行业发展初期,为鼓励担保行业发展,监管政策较为宽松,为谋取更高收益,担保机构不同程度的存在高息揽储、经营高利贷、挪用资本金和客户保证金等违规行为,甚至利用其在银行授信为股东套现。这些乱象初期为担保机构带来了巨大的经济利益,但随着监管政策日益严厉,新设机构门槛提高、现有机构资本金使用受到严格监管,加上中小微企业风险项目日益增多,担保行业的资产回报率极低,民间资本不仅不再进入担保行业,甚至从担保行业大面积出逃。以笔者看来,担保行业今后的监管将日益严厉,民营资本不再有可能通过设立担保公司获得套利空间,担保公司政策性的功能将会日益显现,这将使得未来担保行业国有资本将占据绝对主导地位。

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