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农发行市场化发债辉煌十五年CURRENT AFFAIRS
农发行市场化发债辉煌十五年 / 正文
双城记
记农发行首单欧元绿债成功发行

  2018年11月的北京,没有风的日子里,天气雾蒙蒙的,让人们盼望着“绿色新风”吹来。

  当债券市场还沉浸在农发行在港双币种债券发行成功的喜悦中时,农发行总行大厦债券发行团队办公室的灯每天都亮到深夜,整个发行团队还没来得及修整,就又迎来了新的挑战——境外首发欧元绿债。这一支能吃苦、敢战斗、会战斗的团队,在接到任务后,立即将各项工作有条不紊地做好分工,迅速进入了工作状态。

  兵马未动 粮草先行

  回到2018年10月19日,北京,多云。

  18:00,农发行总行,747会议室。会议室里依旧在热烈地讨论着,期待气氛中带着些许紧张,由副行长殷久勇召开的第三次境外债小组会议如期召开。从宣布欧元绿债项目启动以来近一个月的时间里,总经理刘优辉带领发行团队,先后完成了首次国际双权威两方机构的共同认证、工作任务清单的分解、多部门的协调等多项任务。同时,境内发行创新的脚步也未曾停下,首次交易所债券发行正紧锣密鼓地筹备。

  2018年11月9日,北京,晴。

  18:18,农发行正式向全球发布发行欧元绿债公告,前期准备工作进入最后阶段。境外机构的沟通、欧洲路演行程的安排、宣传材料的准备等,一座座大山般的任务压得发行团队喘不过气来,但大家依旧努力着、微笑着面对。尽管境外欧元绿债发行让众人忙得不可开交,此前一个星期里,发行团队又完成了一项重大创举,在深交所首次发行交易所债券,这标志着农发行已经在境内完成了全市场发行。与此同时,刘优辉奔赴深圳,为随后的境外欧元债的发行提前在境内预热、造势,奠定了发行成功的基础。

  兵分三路 剑指一处

  2018年11月13日,北京,霾。

  经过近两个月的充分准备,终于等到了出发这一天。为确保发行成功,考虑到欧洲投资人较为分散,此次路演兵分三队,分别由行长钱文挥、殷久勇、刘优辉带队,分赴德国、英国、法国、比利时、荷兰及卢森堡等投资人较为集中的地区。当16人的团队登上飞机的那一刻,他们面对的将是辛劳与喜悦。

  2018年11月15日,法兰克福、巴黎、伦敦、布鲁塞尔。

  17:00,飞机准时降落,路演发行正式开始。所有人不顾旅途劳顿,马上进入工作状态。当晚,钱文挥与中欧国际交易所座谈,了解中欧国际交易所的发展以及中欧基础设施合作相关情况;抵达巴黎的殷久勇,拜访了交通银行巴黎分行,宣传营销即将发行的农发欧元绿债;钱文挥出席中欧金融论坛,并发表主旨演讲,借助中欧国际交流平台发声,进一步加深了欧洲金融市场对农发行和农发债的良好印象。在随后的几天里,各组队伍拜访了东方汇理银行、渣打银行等主要意向投资人及多家欧洲央行、监管部门。尽管白天有高强度的路演和拜访,但发行团队依旧每晚召开会议,总结当天拜访成果,针对投资人关心的问题共同商讨满意答复。

  2018年11月18日,卢森堡,晴。

  经过6天密集的交易路演,三路队伍终于在卢森堡汇合,均带回了让人欣喜的消息。多日来,发行团队共开展高层营销及路演推介活动46场,营销投资机构超40家,出席中欧金融论坛,拜访欧洲多国金融监管部门、金融机构及基础设施机构,商谈加强业务合作。路演团队就农发行的重要地位、经营特点、风险管控以及农发债的发行优势等向投资人作了详细阐释。正是这不畏辛劳的多日奔波,在正式发行前赢得了大量的意向订单。

  内外兼修 收获成功

  2018年11月16日,北京,霾。

  清晨,电话铃声打破了发债处忙碌的沉寂,电话那头是杭州银行金融市场部。在之前的交易所发行以及长沙会议上,他们了解到农发行近期将发行欧元绿债,本着对农发行的支持,加之有可用欧元头寸,一早便来了解具体发行情况。凭着多年市场营销的敏锐嗅觉,发行团队认为这是境内外市场联通的一次绝佳机会。通过积极沟通、努力营销,最终杭州银行确定认购农发行欧元绿债,而正是这4亿元的投标量,6000万元的必中量,让我们有了与境外机构谈判的基础。

  2018年11月19日,卢森堡,凌晨。

  为了配合境内时间,凌晨两点,刘优辉准时组织召开境内外同步定价会议。经过深思熟虑,在充分考虑境内外市场情况、投资人及农发行自身情况后,初步确定本次发行品种为3年期5亿欧元浮息债券,意向指导价格为3mE+65bps(3个月欧洲银行间欧元同业拆借利率加65个基点)。虽然初步定价后有短暂的休息,但所有人都无心睡眠,紧张、焦虑,期待着最后的决战。

  清晨,第一缕阳光洒进了簿记招标室,发行团队严阵以待。当第一笔订单录入系统,这场战役的第一枪正式打响。随后,订单源源不断涌入,但利率始终保持在较高价位上,恐慌情绪一度笼罩招标室。作为债券市场的老兵、专家,刘优辉这时起到了稳定军心的作用。借助境内杭州银行的大额订单,我们与境外投资人几番斗智斗勇,终于充分调动了境外投资人的积极性,境外订单利率随即下调。经过长达几个小时的发行,最终发行价格确定为3mE+48bps,较之前的初步指导利率缩窄了17个bp,认购倍率高达3.4倍。北京的发行团队闻讯后,也终于如释重负,内心雀跃。

  2018年11月20日,卢森堡、北京,晴。

  成功的喜悦让人久久不能平静,就连卢森堡的天空都变得格外的蓝。发行庆典按照计划在卢森堡交易所如期召开,钱文挥向全体来宾宣布农发行首单欧元绿债发行成功,并向来宾致辞答谢。其后,钱文挥、殷久勇、刘优辉等与卢森堡财政部长格拉美亚、中国驻卢森堡参赞尚静、卢交所CEO罗伯特、中欧所CEO陈晗等共同鸣钟庆祝,钟声久久回荡在会场上空。本次发行,对于整个发行团队乃至农发行,都是一次新的尝试、新的挑战、新的飞跃,开创了农发行有史以来首次境外欧元绿债的发行,让境外投资人认识到了我国“三农”领域的“绿色新风”。

  夜晚,卢森堡飘起了2018年的第一场雪,这个森林中的城市一瞬间银装素裹。冰冷的雪并未掩盖住发行后的热情,远在8000公里外的北京也感受到吹来的北风,多天的雾霾随之飘散,期盼已久的晴天重临大地。

  (本文作者单位为中国农业发展银行资金部)

责任编辑:韩昊