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“增量” “降价”相结合

加大支农支小力度 引导金融让利实体

  继今年2月26日支农支小再贷款利率下调0.25个百分点后,央行决定自7月1日起,再次下调支农支小再贷款利率、再贴现利率各0.25个百分点。

  为对冲新冠疫情带来的经济下行风险,加大支农支小的力度,央行今年以来已先后安排3000亿元专项再贷款、5000亿元再贷款再贴现额度、1万亿元再贷款再贴现额度,共计1.8万亿元。

  可以看出,央行正从“增量”和“降价”两方面双管齐下,推动支农支小再贷款和再贴现规模持续提升,同时引导利率不断下行,从而更好地疏通货币政策传导,发挥其“精准滴灌”和“直达实体”的作用。

  众所周知,再贷款一直是我国中央银行的重要货币政策工具。近年来,适应金融宏观调控方式由直接调控转向间接调控,再贷款所占基础货币的比重逐步下降,结构和投向发生重要变化。新增再贷款主要用于促进信贷结构调整,引导扩大县域和“三农”信贷投放。

  从量上来看,今年以来央行通过3次降准、加大公开市场操作力度、增加再贷款再贴现等措施,超预期投放流动性,为疫情防控和经济社会发展提供了充足的资金支持。央行副行长潘功胜在6月2日召开的新闻发布会上表示,截至5月30日,已向7400家防疫保供企业发放专项再贷款2800亿元,运用再贷款、再贴现专用额度支持金融机构累计发放优惠利率贷款4800亿元。目前,前两次推出的8000亿元再贷款再贴现额度已基本投放完毕,有力地支持复工复产和实体经济中的薄弱环节,并取得良好成效。除此之外,央行前不久还创设两项信贷政策工具,并以4400亿元再贷款资金给予支持。总体来看,再贷款规模已合计达到2.24万亿元,数量非常可观。

  再从价上看,两次下调再贷款利率共50BP,再加上4400亿元零息再贷款工具,可以直接降低商业银行资金成本,从而推动贷款利率下降。来自中国银保监会的统计数据,今年1至5月,全国普惠型小微企业贷款平均利率6.03%,较2019年全年平均利率下降0.67个百分点。

  目前,再贷款还有大量额度未使用。央行货币政策委员会2020年第二季度例会指出,要继续用好1万亿元普惠性再贷款再贴现额度。事实上,7月1日再次降低再贷款再贴现利率的目的,即是提高再贷款再贴现资金的吸引力,通过再贷款这一政策工具加大对中小微企业的信贷投放力度。

  金融支持小微和“三农”,要做到精准和直达,既要解决“用得上”问题,也要解决“用得起”问题。前者有关信贷资金的“可获得性”,目前政策通过提高首贷和信用贷款比重、无还本续贷、延期还本付息等多种措施加力,效果逐步显现;而对于后者,根据记者采访了解,由于小微“三农”客户对利率价格更为敏感,因此银行提供的优惠利率贷款十分受欢迎,并且也因此实打实地节省了融资成本。

  6月17日,国务院常务会议提出,推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元,实现途径包括引导贷款利率和债券利率下行、发放优惠利率贷款、实施中小微企业贷款延期还本付息、支持发放小微企业无担保信用贷款、减少银行收费等。

  当然,要降低企业综合融资成本,一个重要方面是推动银行负债端成本下降,进而引导贷款利率下降让利实体经济。近期,银保监会就银行机构结构性存款违规展业问题下发专项文件,要求银行科学审慎设计结构性存款,不得发行收益与实际承担风险不相匹配的结构性存款,避免银行机构盲目提高存款成本。除此之外,积极利用互联网、云计算、大数据等技术手段,提高贷款审批和发放效率,减少人工管理成本以及规范服务收费行为,也有助于银行合理确定资产端利率。

  截至一季度末,支农支小再贷款和再贴现余额为1.14万亿元,加上4月20日新增的1万亿元,有关机构初步估算,理论上可为金融直接减负50亿元以上。从“量”“价”两方面来看,目前支农支小再贷款和再贴现利率已在2%左右。对此,植信投资首席经济学家兼研究院院长连平表示,“价”进一步下行空间虽有,但并不大。相比之下,“量”的上行空间并没有明确的天花板,特别是与当前严峻的外部疫情和经济环境、实体经济迫切的融资需求,以及与银行业的实际投放规模相比,支农支小再贷款和再贴现的总体规模并不大。截至一季度末,我国本外币涉农贷款余额36.74万亿元,同比增长9.0%;人民币普惠金融领域贷款余额18.33万亿元,同比增长17.7%;普惠小微贷款余额12.4万亿元,同比增长23.6%。同时考虑到小微企业和农村经济实体面临的流动性和融资困境,可能会在未来一个时期内继续存在。因此,在支持鼓励中小银行加快补充资本的同时,进一步放大支农支小再贷款和贴现额度,重点向中西部城商行、农商行等地方法人银行倾斜,有助于缓解这些中小银行的经营压力,更好地调动其扎根地方、专注服务小微、民企和“三农”的积极性。

  县域、农村一直是农村金融机构的主战场,支农支小是农村金融机构的主业主责。因此,在这场银行业助力复工复产,支持中小微和“三农”的战役中,农金机构不仅是政策的落实和执行者,还肩负着将资金精准送达到实体经济的使命。来自中国银保监会的数据显示,今年一季度,银行业金融机构普惠型小微企业贷款规模为125542亿元,其中农村金融机构为45470亿元,占比超过1/3。但记者也注意到,同期银行业金融机构不良贷款余额26121亿元,不良率1.91%,而农村金融机构不良贷款余额为6831亿元,不良率4.09%,显示资产质量面临较大风险压力。此次,央行还下调金融稳定再贷款利率0.5个百分点,将有助于提升银行处置金融风险的能力,尤其会降低地方法人银行的风险管理成本,提升其发展普惠金融的积极性。

责任编辑:李昂